Новый облигационный год откроют в Петербурге Сегодня состоится первое в этом году размещение рублевых корпоративных облигаций.

ООО “Елиcеев Палас Отель”, дочерняя компания ОАО “Центр гуманитарного и делового сотрудничества” (ЦГДС), предложит инвесторам свой второй выпуск объемом 300 млн рублей. Размещение пройдет на Санкт-Петербургской валютной бирже.

Второй заход

Организатор выпуска, Северо-Западный банк Сбербанка РФ, ориентирует инвесторов на ставку первого купона около 14,5-14,7% годовых. “Круг покупателей уже определен, -- комментирует заместитель директора управления ценных бумаг Северо-Западного банка Сбербанка РФ Владимир Безнедельный. -- Облигации в основном будут размещены через клиентскую базу банка”.

Первоначально размещение второго выпуска “Елиcеев Палас Отель” было запланировано на 27 января 2005 г. “Перенос даты размещения связан с задержкой регистрации в Федеральной службе по финансовым рынкам РФ (ФСФР) списка ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, -- поясняет финансовый директор ЦГДС Борис Казаков. -- Проблема в том, что ФСФР не обозначает точно сроки, в которые она зарегистрирует котировальный лист. Не думаю, что этот факт отразится на стоимости займа. Деньги мы привлекаем для строительства гостиничного комплекса, под который размещали и первый займ”. 27 января первый выпуск “Елиcеев Палас Отель” торговался с эффективной доходностью к оферте 15,84% годовых.

Дорогие проволочки

Усложнение порядка вывода на вторичный рынок размещенных в конце 2004 г. бумаг, скорее всего, приведет к удорожанию для эмитентов новых займов. По оценкам участников рынка, выполнение всех формальностей вполне может повысить доходности на 0,5-1%. А значит, инвестор сможет компенсировать появившийся административный риск. “Сейчас получается так, что эмитенты, которые регистрировали в ФСФР отчет об итогах выпуска (а это занимает около месяца), сейчас еще должны ждать, пока биржа зарегистрирует список торгуемых бумаг (в пределах месяца)”, -- рассказывает главный специалист по корпоративным финансам и консультированию ФК “УралСиб” Гузель Тимошкина. Суть изменений состоит в том, что теперь биржа обязана зарегистрировать в ФСФР бумаги, которые появляются в обращении. По словам организаторов, происходящие задержки объясняются тем, что представители бирж собирают документы от нескольких эмитентов и подают на регистрацию сразу весь “пул”. До сих пор так и не появились на вторичном обращении займы, размещенные в конце ноября -- декабре (см. диаграмму).

Смена лиц

Помимо этой сложности, есть еще формальность с изменением юридического лица ММВБ. “В проспектах эмиссии в пунктах о порядке размещения обращения раньше писалось ЗАО “ММВБ”, -- комментирует директор департамента долгового рынка капитала ИГ “Атон“ Рустем Хазипов. -- С 2005 г. эти положения проспектов не соответствуют реалиям, поскольку торги теперь проводит ЗАО “Фондовая биржа ММВБ”. Документы по выпускам, которые уже зарегистрированы, нужно будет изменять и отдавать на перерегистрацию”.

факты

Крупнейшие займы, размещенные больше месяца назад, по которым до сих пор не проводятся вторичные торги, млрд рублей

ООО “Евросервис Финанс” (10.11.2004) - 0.6

ОАО “Нефтяная компания “ЛУКОЙЛ” (23.11.2004) - 6

ОАО “НОВАТЭК” (02.12.2004) - 1

ОАО “Тулачермет” (02.12.2004) - 1

ООО “Джей Эф Си Интернешнл” (07.12.2004) - 1.2

ОАО “Российские железные дороги” (три займа, 08.12.2004) – 12